关于新三板的一些正确的“废话”

摘要: 8月25日,新三板做市制度推出三周年,全国股转系统公司在证监会新闻发布厅召开“新三板市场建设媒体通气会”。谢董事长讲话已经刷屏,各方的解读也相当的深入。对具体的讲话,笔者已无需赘言,只是想跳出讲话本身,讲几句正确的“废话”

11-09 01:26 首页 新三板智库

8月25日,新三板做市制度推出三周年,全国股转系统公司在证监会新闻发布厅召开“新三板市场建设媒体通气会”。谢庚董事长自去年底履新后首次在公开场合亮相,全面阐述了新三板的发展成果、现状以及下一步的改革动向。谢董事长讲话的具体内容已经刷屏,各方的解读也相当的深入、细致、全面。对具体的讲话,笔者已无需赘言,只是想跳出讲话本身,讲几句正确的“废话”


信心比黄金更重要


下面两张图很有意思。第一张是2017年8月25日新三板做市指数分时图,临近收盘(即临近通气会召开)时指数直线拉升。第二张图是2016年1月25日至2017年8月25日新三板做市指数日K线图,指数跌跌不休、屡创新低。这两张图充分说明了市场现在对新三板的信心是多么的弱,是多么的期待破局。信心比黄金更重要,只有对市场有信心,才能“使优质企业愿意来、留得住,使投资者愿意进、敢于投”,才能使整个生态形成良性循环。这次的通气会犹如市场的及时雨,对新三板市场信心恢复的作用毋庸赘言。笔者想的是,以后如果能够将这样的通气会常态化对于新三板市场的稳定发展是大有裨益的。


2017年8月25日新三板做市指数分时图


2016年1月25日-2017年8月25日新三板做市指数日K线图


稳定的预期很重要,政策的落地很重要


新三板下一步该怎么走,无论是监管层还是市场各参与方,都有很多的讨论和阐述。笔者的看法,“药方”其实是已经有了共识,问题是具体的措施和方案“只听见楼梯响,却迟迟未见人下楼”。如此这般,市场没有稳定的预期,猜测之下预期落空对于信心的打击自然很大。本次谢庚董事长讲话中提到“进一步完善新三板市场内部分层,以完善分层标准为切入点,统筹推进发行、交易、投资者准入和监管等各个方面的改革”,市场预期分层的完善将会是下一步政策推进的重点。期待长久以来的政策真空期能在通气会后打破,能有实质性的政策落地,让市场形成稳定的预期。


罗马建成非一日之功,市场建设需要耐心


如果以《梧桐树协定》作为金融中心正式起步的标志,华尔街成长为今天世界执牛耳的金融中心,两百多年的历史充满了波折、起伏。市场的建设需要耐心,我们对新三板的发展除了信心之外更应该有耐心。无论怎么来看,新三板的市场化定位、市场化导向确实给中国资本市场带来了很多新的东西和新的思维。比如说并购,新三板完全是市场化的并购,简单粗暴的市值管理式并购行不通。比如说企业融资,更多是企业和投资者之间的博弈、利益平衡。一个市场化的市场,我们相信它必然是有着勃勃的生机,有着巨大的空间的。耐心一点,投资者回归投资的本源;企业认识到资本是手段、而不是目的,努力利用资本市场发展企业。再一个五年,新三板必将又是一番新的景象。


文/Miss X


投研无寒冬

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